众所周知，制造业升级的重要目的是为了效率提升，而长期以来效率问题更多地出现在系统层面，而不仅是个体机器层面，机器的能力并没有充分发挥。而目前，工业互联网的应用为系统优化、效率大幅提升带来可能。对应国内的情况，由于低端产能过剩，生产企业效率提升也还是解决不了需求的问题，因此趋势红利应该是流向掌握数据入口以及应用平台型企业。

那么，工业互联网趋势将给制造业带来哪些利益？

制造业服务化的关键在于设备的数据化，大数据技术对资产端的改造贯穿到整个制造业产业链环节，从机器生产、供应链管理、商业模式创新到预测性维护，提升了制造端企业的附加价值，拉平了微笑曲线，奠定了制造业服务化的根基。

过去20年互联网主要改变了消费者的行为，未来随着虚拟化、信息化程度的加深，将进入产业互联网的时代。我们认为互联网对于工业端，尤其是重工业资产端的改造是不可逆转的趋势。自2012年GE提出“工业互联网”概念以来，IBM、西门子、华为等巨头也相继布局。美国工业互联网较德国“工业4.0”的核心区别在于，其主张从工业大数据等软件端入手，向传统制造业硬件端渗透，进行资产优化和运营优化，提高产业效率，我们认为该发展路径可能更适合当下供给侧改革背景下的传统机械制造业改造升级。

工业互联网在机械行业领域的投资机会包括以下两条线索：一是由设备优势走向流量优势的工业大数据入口级企业。制造业服务化趋势催生了对于工业大数据的应用和需求，传统的机器设备商有望凭借高额的市场占有率，凭借工业设备数据入口优势获取流量优势，进而迅速布局，重构企业核心竞争优势，建议关注徐工机械、三川智慧、三一重工、汇川技术和安控科技；二是凭借工业大数据平台优势进行场景应用型企业。

工业互联网与精益生产思想有相似之处，本质都在于提升产业效率。20世纪80年代，以日本丰田为代表，正式提出精益生产理念，具体包括及时制生产、全面质量管理、并行工程、充分协作的团队工作方式和集成的供应链关系管理等，该思想的核心在于及时制造、消灭故障、消除浪费。在精益生产思想的帮助下，经过三十多年的发展，至2007年，丰田汽车销售额达到2528亿美元，净利润165．4亿美元，相当于美国汽车三巨头加上德国大众和宝马的利润总和。继汽车工业取得巨大成功之后，日本的电子、计算机、飞机制造等离散制造业相继实施了精益生产，取得了巨大成功。精益生产可以看作是制造业基础性的技术。

精益生产对企业能力的改善体现在五个方面：库存、生产周期、生产效率、作业切换时间、投资回收期。通力公司一项对欧洲80家企业的研究发现，在生产制造方面，通过对产前（采购、准备）、产中（效率，工序间切换）、产后（库存，投后管理），各环节的流程化、标准化的潜能挖掘和生产链条的无缝对接，消除各种浪费的可能，并最终实现降低成本、提高生产效率。据该研究显示，库存方面平均减少50％，生产周期方面缩短50％－70％，作业切换时间方面缩短50％，投资回收期方面缩短到少于9个月，使得最终的生产效率提高20％－50％。

工业互联网更侧重于从设备层面提高资产绩效，有精确性、可预测性、体系化的优势。从精益生产的原理来看，精益生产对每个环节进行标准化，最大程度上挖掘单一环节的改进潜力，但更多地是侧重于对生产流程管理上的优化，出发点是流程，而工业互联网的出发点是机器设备。

（1）设备数据比经验更具有精确性。精益生产更多的是侧重于使用精益管理工具，通过细节化的流程规范，降低损耗和成本，减少潜在的浪费，提高生产效率，而工业互联网利用机器学习等算法对收集的机器设备优化，从维持供应链运转，到定制化生产，再到按时完成订单任务，为每个生产环节提供更高的预测精准度。

（2）大数据分析更侧重于对未来的预测。这是大数据分析最富有魅力的地方所在，它更侧重于对未来的预测，突破了精益生产的“历史局限性”。以节省燃油问题为例，东方航空利用Predix平台搜集500多台CFM56发动机高压涡轮叶片保修数据，结合远程诊断纪录和第三方数据，建立了叶片损伤分析预测模型，可预测发动机的运行情况，定制科学的重复检查间隔，提升运营效率。

（3）工业互联网可以实现全产业链的覆盖。大数据对于制造业的改进可以贯穿到产品概念、设计、制造、供应链、物流管理、市场销售、资产运营、维修保养等一系列环节，但又不限于对单一环节的改造，通过平台化的大数据平台可以灵活调节和润滑各环节之间的衔接关系，最大程度上发挥精益生产“一件流”的效果。

工业互联网是物联网最大的细分领域之一。中国物联网产业规模目前达到7500亿元，预计未来15年将为中国创造1960亿美元的GDP，其中制造业是物联网应用最为广泛的领域。工信部副部长怀进鹏在今年10月31日的首届世界物联网大会上指出，2015年中国物联网产业规模达到7500亿元，同比增长29．31％，“十二五”期间联合增长率达到25％。根据埃森哲的研究表明，到2030年物联网能给中国带来5000亿美元的GDP累计增长，其中仅在制造业领域，物联网就可创造1960亿美元的GDP，如果中国采取进一步措施，制造业的经济效益将有望达到7360亿美元，对制造业累计GDP影响的分配比例为40％，比重最高。

按照产业链来划分，工业互联网主要包括设备制造商、系统集成商、网络运营商、平台供应商及用户，我国工业互联网尚处在产业链发展的初级阶段，基础环节领域的设备制造商比如传感器、RFID标签、芯片制造商等企业将率先收益。然而站在机械行业的视角，从商业切入点和经济驱动力角度，我们认为工业互联网在机械行业的投资机会包括以下两条线索：

一是由设备优势走向流量优势的工业大数据入口级企业。制造业服务化趋势催生了对于工业大数据的应用和需求，传统的机器设备商有望凭借高额的市场占有率，凭借工业设备数据入口优势获取流量优势，进而迅速布局，重构企业核心竞争优势；二是凭借工业大数据平台优势进行场景应用型企业。一方面，工业大数据的应用可以大幅提升这些微利行业的生产效率，进而从成本端大幅改善公司业绩，另一方面，可以凭借平台优势重构传统制造业的商业模式。

工业互联网所代表的的制造业服务化是不可逆转的趋势，其核心在于服务的数据化，传统制造企业凭借对机器设备的高市场占有率，以设备换数据，以数据换优势，带来传统行业的价值重估。

1、徐工集团：联手国内顶级资源，打造中国的Predix平台

徐工集团是国内领先的全系列工程装备解决方案服务商，也是国内该行业标准的开发者和制定者。其汽车起重机、随车起重机、压路机、沥青混凝土摊铺机、平地机、冷铣刨机、举高喷射消防车等多项核心产品以及工程机械液压件等多项零部件产品国内市场占有率第一。公司拥有布局全球的营销网络，是国内最大的工程机械出口商之一，汽车起重机、压路机、平地机等多项产品出口市场份额第一。

2、三川智慧：以智能水表为切入口，构建智能水务平台

公司是国内为数不多以智能水表为核心产品的水务整体解决方案提供商，具备稀缺性。其核心产品包括各类智能水表、水务管理应用系统、水务投资运营、供水企业产销差与DMA分区管理、智慧水务云平台建设。2016年前三季度，公司智能水表、水务管理应用系统业务分别增长40．50％和96．65％，其中智能水表业务为公司贡献了44．71％的毛利，是公司业绩增长的核心驱动力。

4、汇川技术：电梯工业互联网布局多年，有望向多领域延伸

公司为国内工控市场进口替代的领军者，主营产品包括变频器、伺服系统、可编辑逻辑控制器、传感器等，综合毛利率长期高达50％左右，产品广泛用于电梯、注塑机、石油化工、锂电等近20多个下游行业。自2010年上市以来公司，五年营收年复合增长率达到33％，实现了长期高速稳定的的内生增长。根据2016年最新的三季报显示，公司前三季度营业收入达24．53亿元，同比增长31．10％，归属于母公司股东净利润为6．89亿元，同比增长17．46％。今年业绩实现高增长的主要原因在于新能源汽车电机控制、伺服系统、低压变频器、控制系统等新业务收入的增长。